近期煤炭价格正趋向合理区间，截至11月中旬郑商所动力煤期货主力合约回落至每吨809.6元，较10月19日高点1982元下跌59%；秦皇岛港5500大卡动力煤现货平仓价降至每吨1095元，降幅超过1000元；晋陕蒙主产区煤矿坑口价降至每吨900元以下。山西等地区前期检修装置逐步复产，国内日产量小幅回升。业内人士普遍认为，上个月政策频出的效果在本月显现，基于成本支撑减弱、新单交易清淡，尿素价格经过大幅度下滑后近期均处于弱势下滑态势。价格方面：山东地区尿素出厂报价在2350-2380元/吨，河北地区尿素出厂报价在2300-2350元/吨，河南地区尿素出厂报价在2380-2435元/吨，山西地区尿素出厂报价在2300-2400元/吨。

目前已经进入11月下旬，在震荡不断的行情影响下，冬储进度一再延后。拉多美（宁陵）化肥有限公司河北保定区销售经理刘耀军告诉记者：“往年在9月下旬到11月是东北企业采购原料的时候，今年因为前期价格一直高位加上11月份尿素价格突降，使得东北企业近期在观望中缓慢储备原料，储备量相较往年大幅减少。”对此，浙江省台州市三方农业科技有限公司朱伟表示，因为价格大幅波动，今年冬储启动一再推迟。他说：“往年10月份当地就开始冬储，最晚在磷复肥会后市场也会明朗，今冬直到现在复合肥厂家都没有出台明确的冬储政策，经销商也不敢储备。而且从目前的基层农需来看，下半年当地种植户明显减少了秋冬蔬菜的用肥量。”

考虑到冬奥会以及环保、煤电气等因素，局部区域明年1-2月份相关企业或有生产限制，而根据复合肥的生产周期来看，本月下旬及12月份或将是复合肥企业备肥的时间，对尿素的需求也将逐渐增量。

对于氮磷钾三种原料的走势，业内人士普遍判断，氮磷仍旧还有些许下调空间，而钾肥货源紧张，仍将维持在高位运行态势。朱伟表示，钾肥供应偏紧，且需求量大，不仅有农用需求，还有工业钾肥的需求也比较大，进口钾肥占的比例又不小，钾肥的降幅空间不大，后期可能还要看涨，现阶段国家还在调控中。现阶段，港口60%-62%白钾价格在4100元/吨左右，盐湖60%晶价格在3750-3850元/吨。

目前，钾肥国储竞拍有序进行中，业内人士认为，钾肥国储竞拍一方面为了平抑市场价格，另一方面防止复合肥价格大涨，拿到低价原料的复合肥企业要有所取舍，在必须完成3.8倍保供任务的同时如何销售好这批产品及其他配方产品是复合肥企业共同考虑的问题，同样的，经销商也要考虑如何拿到这批产品的货源。刘耀军说：“国储钾肥竞拍的目的就是通过复合肥起到平抑市场的作用，现在复合肥企业承压巨大，不仅仅要考虑原料波动，还要考虑运费成本、经销商利润等方面，所以对于冬储价格的出台各个厂家都非常谨慎。目前已有企业通过设置订货数量等级政策来鼓励下游拿货。”

对此，朱伟说：“尿素是最大的用肥品种，若尿素继续走高，复合肥磷钾的配比含量只会更高，因为对于单个养分的价格而言，目前单个钾肥和单个尿素的价格相差不大，而尿素和磷肥下调更有利于冬储复合肥出价。”

对于后市尿素行情，市场看跌心态居多。据业内人士分析，按照煤炭价格在800-900元/吨来计算，尿素的价格大概在2000-2200元/吨。朱伟认为，从期货市场来看，现在也到了可以出手的时候了，但是也要时刻注意政府的调控手段。至于在12月份大概率发生的集中需求是否拉涨市场，刘耀军对记者说：“尿素价格是否上调不仅要看成本和下游需求，更要看各个尿素厂家各自的库存量是否充足，如果库存不足行情因供需关系或上行。”

而近期国内二铵冬储市场进展缓慢，只是成本支撑面依然强劲，长江港硫磺颗粒自提参考价在2065元/吨，现湖北地区64%二铵出厂价在3450-3500元/吨，湖北地区55%粉铵出厂价在3100-3150元/吨，跌幅在150元/吨，只是按照二铵目前的价格走势，一铵价格可能会继续小幅回落，目前局部地区价格已经下探至3000元/吨以下。

对于市场传言放开出口的猜想，刘耀军说：“保证今冬明春的化肥供应是国家调控政策的目的，近期煤炭、氮肥、磷肥价格的下调只是达到了部分预期，下游储备还没有开始，所以绝对不会放开出口市场。”

综上，前期高价位行情遭到了下游抵制，交投氛围欠佳，而近期随着氮磷的大幅度调整使得下游欲待机而动。有些贸易商不要寄望出口拉动，此前韩企与中方签购的1.87万吨尿素订单只是个别案例，国内保证今冬明春的供应稳定的目标还未实现，冬储市场刚需强劲。后期复合肥将有新一轮的出价政策，虽然距离明春用肥尚需时日，但考虑到冬奥会期间局部地区生产受限，建议此区域经销商提早做好规划。