从年前观望到年后需求陆续释放、市场好转，再到行情再次走低，今年一季度，复合肥市场可谓起起伏伏，市场整体弱势整理，价格持续下行。

截至4月7日，45%硫基复合肥出厂报价在2700~2900元/吨，45%氯基复合肥出厂报价在2300~2550元/吨。35%含量的返青肥出厂报价在1700~2100元/吨。一季度价格高点出现在1月初，价格低点出现在3月底，3月底相较于1月初价格下降150~230元/吨，同比下降400~500元/吨。

回顾一季度，复合肥市场整体需求面相对较弱。一方面，由于粮食价格的低迷，下游购肥积极性受到影响；另一方面，一些价格偏低的单质肥趁机抢占市场。

1月份，多数复合肥企业为了收单，成交多保持一单一议，实际成交价格多灵活调整，市场成交重心不断下移，走跌明显。同时，由于去年国内粮食价格低迷，也导致下游春耕肥采购不积极，需求面表现偏空，市场新单成交有限，走货多偏低端。

2月份，复合肥企业多以发运前期预收订单为主，价格持稳运行，部分成交暗降接单。随着春节后，工厂开工率逐步提升，市场供应宽松，下游需求缓慢跟进。转眼到了2月末，下游需求开始陆续启动，市场氛围逐步好转，复合肥市场行情小幅弱势走强。

但进入3月份后，国内复合肥市场走货放缓，这时，一些复合肥企业为了促进春季肥走货，开始增加优惠政策，价格重心开始继续下移，市场运行低位整理，加之原料走势偏弱，经销商观望情绪较重，提货积极性降低，市场走货发运进度放缓。同时，企业供应充足，且原料走势预期偏空，复合肥市场承压下行，但跌势较缓。

数据显示，一季度国内复合肥平均产能利用率在38.68%，同比降低3.78个百分点；企业库存居中高位，下降缓慢；国内产量同比下降，但在国内保供稳价政策下，复合肥供应较为宽松，只是原料价格波动频繁、心态疲软、粮价同比低位等因素导致需求表现一般，继而供需相对清淡。

一季度，原料整体供应充足，但需求支撑较弱，因此在供需失衡状态下，原料价格持续下滑。复合肥受制于原料成本因素较多，故而在主要原料下跌期间，下游对后市缺乏信心，接货谨慎，且对价格多看跌。

一季度原料价格整体出现不同程度的回落，其中尿素价格的大幅下跌，让人始料未及，不断逼近2000元/吨的尿素价格，不仅抑制了春季复合肥的补货需求，也使夏季肥市场的推进受阻。近期，部分复合肥企业开始调整夏季肥的出厂报价及政策，且市场压力不减，下游需求启动缓慢，业内对于后市疲软局势改变并不乐观。

除了尿素行情频繁波动外，近期其他原料行情也处于偏弱态势。一铵价格不断走低，且后市也不被看好。近期，虽然业内出现了氯化钾涨价的声音，但是暂停报价者居多，少数贸易商报价有所上涨，后市是否会涨，还需再观察。

当前，复合肥行情稳中偏弱运行，平衡肥价格暂稳，新价格政策多在酝酿当中，部分新出的高氮肥价格偏低，成交灵活。供给方面，复合肥企业整体开工率有所回调；需求方面，春耕市场需求持续释放，复合肥企业发运前期订单为主。

对于复合肥后市，原料走势的影响仍占主位，但是目前，业内普遍不看好原料后期走势。尿素方面，后期东北等地区的需求或将为国内尿素市场带来短暂回暖，但随着这些地区的补货量逐渐增加，预计后续的接货能力会有所减弱。并且，如果复合肥需求后市仍然低迷，将影响国内尿素价格在短期反弹后，会再次面临下行压力。磷肥方面，目前一铵价格弱稳运行，短期在复合肥开工下降、需求受阻的态势下，一铵行情维持弱势下行。钾肥方面，国内硫酸钾市场保持平稳状态，厂家开工率基本维持在七成左右的水平，走势稳定，厂家基本延续了前期的报价。氯化钾市场低端报价有所减少，实际成交价格有抬头趋势，市场交投氛围也有所好转，现货供应虽较前期略有缩减，但仍然十分充足。综上，预计原料行情暂时以震荡整理为主，短期内复合肥价格也将以持稳运行为主。

编制 | 炼   晨

审校 | 刘   颖

监制 | 陆   璐