尿素后市面临调价风险

近期，尿素价格接连回落，落差已经超过100元/吨。“双节”假期期间，运输等环节受到一定影响，且下游部分用户有补货需求，因此，不乏有尿素企业主动降价以吸收订单。目前山东地区尿素主流出厂报价2350~2430元/吨，临沂地区复合肥企业对尿素接货价2410元/吨；河北地区尿素主流出厂报价2420~2430元/吨。

7月中旬至9月中旬，国内复合肥开工持续快速拉涨，这部分刚需增量对于前期原料尿素价格形成有利助推。预计10月中旬后，复合肥开工将出现高位下降，虽然降幅有限，但补仓跟进趋缓现状依然对市场心态形成较强冲击。最近国内尿素开工率约76.16%，环比增加2.27个百分点，现阶段国内尿素日产量已稳步回升至17万吨，较前期不足16万吨的日产来说，短期日产增量恢复明显。不仅存量装置压力渐显，而且新增产能释放也对价格回落产生影响。据氮肥工业协会统计，9月底至10月份有多套停产、技改和新建的尿素装置存在开车计划，届时国内尿素产能有望增加574万吨/年。此外，从四季度新装置产能计划来看，未来明水、华鲁、心连心以及昊源等新装置预期对后续尿素市场形成压力。

值得关注的是，10月5日，印度IPL公司发布新一轮全球尿素招标，截标日期10月20日，船期12月10日。但是，今年1月底至7月底，中国尿素离岸价格始终处于国际价格高地，国内尿素出口缺乏竞争力。

磷肥重心转向国内

磷酸一铵市场价格继续维持大稳小调状态。企业方面，企业仍主要执行前期预收订单，暂停报价，待发缩减，但仍存一定支撑。成本方面，原料价格继续维持高位运行，成本继续支撑。一铵山东55%粉主流送到价3150~3250元/吨，58%粉主流送到价3400~3450元/吨，安徽55%粉送到报价3050~3200元/吨。目前秋季肥已进入尾声，二铵市场采购积极性一般，整体交投氛围平淡，二铵市场主要受原料价格上涨支撑，因此预计二铵市场价格将继续维稳运行。业内人士表示，磷肥出口逐渐进入尾声，国内冬储需求渐浓，东北地区询单增多，后市重点关注国内市场需求情况。

原料市场持续向好，硫磺方面，国产固硫均价1087元/吨，国产液硫均价1027元/吨。港口成交重心回落，市场贸易氛围偏弱，上周长江港口颗粒硫磺主流参考报价在1090元/吨。磷矿石方面，局部价格上行。贵州地区30%品位磷矿石主流车板报价为960~980元/吨，湖北地区30%品位磷矿石主流船板报价930~970元/吨。液氨市场成交向好，价格窄幅上探。截至上周末，液氨市场均价为3543元/吨，周环比上涨85元/吨，涨幅为2.46%，主产区价位3450~3680元/吨。

钾肥价格略有下行

十一长假结束，氯化钾行情变化不大，价格略有下行。港口62%白钾大概在2800~2850元/吨，山东等地港口60%大红颗粒价格与62%白钾的价格基本相当；边贸市场陆续到货，62%白钾报价2750~2800元/吨，变化不大，成交适当商议；国产钾价格稳定，但是成交放缓。硫酸钾需求仍是北方为主。加工型曼海姆硫酸钾52%粉的出厂价在3400~3700元/吨；新单并不顺利，但开工率暂时维持在65%左右的高位；资源型硫酸钾价格不明朗，厂家以执行前期订单为主，代理商多表示货少压力不大，暂无报价，一单一议。

复合肥冬储即将开启

去年因为二铵价格相对合适，不少区域底肥选择了“二铵+尿素”的搭配肥料使用，而今年氮磷钾原料价格一直居高不下，复合肥的性价比因此提升。秋肥时间推迟，可能会使得农业需求分散战线延长。业内人士表示，东北地区冬储开始询价，但新单成交不多，大概在11月份开始大量拿货，也许会出现集中拿货的情况，提醒经销商可以逢低采购，不必非要等某个时间点。

据记者观察，传统复合肥的市场竞争力在逐渐走弱，新型肥料、生物肥料、增效肥料在市场中份额在增加。尤其是在目前原料价格波动较大的情况下，资源型的企业更占优势。在新能源行业高速发展的趋势下，复合肥企业利用磷产业链继续延伸至新能源板块寻求业务增量，进一步提升企业的盈利能力。部分企业通过期货工具的运用，也可达到成本优化，规避成本原料价格风险的目的。