钾肥市场短期将维持震荡格局

来源：互联网时间：2025-11-12

港口库存低位震荡与复合肥开工率不足，勾勒出钾肥市场的“供需双淡”格局。港口氯化钾库存同比大幅减少超百万吨，国产钾冬季检修持续，贸易商惜售情绪浓厚；另一方面，复合肥工厂开工率仅维持在30%~50%的低位。氯化钾价格在3366元/吨附近震荡，硫酸钾价格小幅回落，市场呈现“整体高位、局部松动”的特点。

氯化钾：

供应偏紧与需求疲软的博弈

氯化钾市场正面临供需两端的激烈博弈。供应端持续偏紧成为市场最显著特征。

国产钾方面，青海盐湖等主流生产企业冬季检修仍在持续，导致供应量缩减约30%。这使得国产60%晶钾到站价维持在3100~3150元/吨的水平。

进口钾港口库存虽较10月底的222.09万吨有所回升，但同比仍减少33.08%，处于五年低位。 目前港口62%白钾报价在3200~3250元/吨区间，而边贸满洲里62%白晶价格较低，在2950~3000元/吨。

货源紧俏推动贸易商惜售情绪蔓延，港口流通货源高度集中在大贸易商手中，他们仅对核心客户小批量放货。需求端则延续低迷态势。下游复合肥企业受成品库存积压和高价原料影响，开工率仅维持在30%~50%的低位水平。这些企业多采取“小单补库、随用随买”的谨慎采购策略，对高价钾肥接受度有限。区域价差明显，传统钾肥主产区青海省因资源优势和规模效应，价格相对较低；而农业大省如河南、山东等地区因运输成本叠加需求旺盛，价格普遍偏高。

硫酸钾：

成本倒挂与供应过剩的挤压

硫酸钾市场面临更为严峻的挑战。截至11月10日，硫酸钾基准价为3600元/吨，较月初下降0.64%。曼海姆52%粉硫酸钾出厂价已降至3800元/吨，价格下跌50元/吨。

成本倒挂成为曼海姆企业面临的普遍困境。原料氯化钾价格高位和硫酸价格坚挺，使得曼海姆法硫酸钾生产企业普遍陷入亏损，厂家开工率仅为45%，部分企业甚至降至40%左右。

供应过剩压力显著。硫酸钾市场处于供大于求的状态，产能过剩明显。这导致生产商库存积压和销售压力增大，买方议价能力提升，进一步抑制价格反弹。资源型硫酸钾供应相对稳定。国投罗钾52%粉到站价维持在3350元/吨，但受环保政策限制，其产量同比下降20%。需求端表现疲软，下游市场需求乏力，整体交投活动受到限制。加工型硫酸钾50%粉出厂均价已降至3600元/吨，反映出市场供需失衡的格局。

后市：全球供需重构

钾肥市场短期将维持震荡格局，但破局因素正在积聚。

供应刚性收紧与需求弹性疲弱的博弈仍是市场核心矛盾。国产钾肥冬季检修将持续至12月，供应缺口或扩大至40万吨。国际化肥市场因白俄罗斯和俄罗斯计划减产160万吨以上，约占全球供应4%。

短期价格走势方面，氯化钾受成本支撑及库存低位影响，价格底部坚实，预计维持3000~3200元/吨区间震荡。硫酸钾价格因需求疲软持续回落，52%粉出厂价3800元/吨成为短期底部。预计11—12月价格将维持区间震荡，2026年春季随国产钾肥复产或小幅回调。市场参与者应密切关注东北地区冬季储备肥启动时间，通常12月开始。中长期看，粮食安全战略为钾肥需求提供刚性支撑。2025年我国粮食产量历史性迈上1.4万亿斤台阶，“深入推进粮油作物大面积单产提升行动”成为党中央部署的关键任务，土壤肥力是提高单产的核心因素。

全球钾肥市场格局也在演变，老挝正迅速崛起为重要参与者，2025年上半年中国从老挝进口钾肥110.43万吨，占总进口量的16.1%。钾肥市场短期内仍面临“供需双淡”的困局。港口库存低位运行与复合肥开工率不足的矛盾将持续制约市场成交。  

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