节前复合肥市场“僵持”，节后价格是涨是跌？
来源：互联网时间：2025-05-05
节前，复合肥市场运行相对僵持，产能利用率下滑的同时库存继续攀升。因此，本周供需活跃度并无明显改观，一方面是原料价格松动使得下游观望心态加重，再者刚需释放缓慢，渠道存低价货源，压制经销商补仓积极性。节后，季节用肥临近，企业出台政策缓解销售压力，市场发运逐步改观，价格方面预期窄幅向下。
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近期，国内复合肥市场运行趋势以弱稳向下整理为主，其中平衡肥价格调整不多，而当季高氮肥价格逐步向低端靠拢，45%S(3*15)主流出厂2930~3080元（吨价，下同），45%CL(3*15)主流出厂2500~2650元，40%高氮肥价格由2000~2200元调整为1900~2200元，低端下滑100元。高氮肥价格的调整多是尿素、合成氨等氮肥价格松动导致。其中，尿素周内下滑40元，合成氨下滑60元，其他原料周内运行相对平稳，不过成交欠佳。分区域看，东北市场扫尾，区域内以甩货为主，价格混乱，且省内企业负荷陆续下滑至停车，季节性需求结束。华北区域玉米肥以及南方水稻肥、国内经济作物用肥需求受到局部气候干旱、终端收益欠佳等利空释放缓慢，难以支撑复合肥大量发运，压制了价格趋势。
上游原料尿素、磷酸一铵、氯化钾产能利用率相对稳定，下游复合肥产能利用率继续下滑，截至4月底降至40.6%，相对上周期下滑2.94%，同比去年的49.52%下滑8.92个百分点。从生产毛利看，上游尿素因成交价格一再下滑也出现了松动，磷酸一铵则因硫黄成本上扬，倒挂的同时也继续下行。相反，复合肥因原料成本松动，实时成本出现微幅上行。另外，复合肥样本企业库存继续增加，截至4月底至80.16万吨，环比上行2.78%，同比偏高31.93%。复合肥以及上下游数据显示了当前夏季肥季节后置的现状。化肥产业链中，尿素保持高位产能利用率水平，持续高于80%，磷酸一铵、氯化钾、复合肥产能利用率变化明显，分季节突出，预计5月份仍以下滑为主。
3、节后预测
节后，影响复合肥价格影响因素中，上游原料中磷酸一铵、氯化钾以及硫酸钾维持稳定，而尿素有望改善节前降价吸单的现状，给复合肥尤其是高氮肥提供成本支撑。供需面看：节后复合肥东北区域企业基本停车，其他主产区，如山东、河南、河北、湖北、苏皖、西南等地企业因面临季节肥供应，产能利用率有望维稳或有所提升，提升1.4个百分点至42%。而样本企业库存也将在进入5月后逐步消耗，下滑至78万吨，供需支撑强于五一节前。
市场人士对于节后心态较为分化，4月底向65位参与者对5月的市场心态作调研，结果显示，以当前45%S(3*15)价格2930~3080元为参考值，有50.77%业内人士认为价格稳定；有43.08%人士认为5月价格窄幅下滑；4.62%人士认为价格5月会宽幅下滑；仅1.54%认为5月价格上扬。市场人士认为行情稳定的原因：一是主要原料价格趋于稳定，复合肥成本变化不大；二是季节刚需临近，且部分企业存在待发订单，企业价格暂不作调整。市场人士认为行情下滑的原因：一是原料趋势预期欠佳；二是夏季肥存部分到货量，价格偏低，影响补仓节奏；三是行业内卷，企业追销量，促进价格下滑。少数人士认为行情上涨则多是看好刚需启动前的复合肥市场。综合以上因素看，节后复合肥面临刚需季节临近，市场到货量不足，原料成本暂稳等利好，企业产销节奏加快，然而高氮季节继续存在同质化竞争，实际成交价格会较节前稍有下探，预计40%高氮肥主流出厂在1880~2150元。
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