尿素的第三轮反弹，会不会走得更久些？
来源：互联网时间：2024-08-23
在经历了7月尿素行情大幅走跌后，7月下旬至今尿素行情一直处于不断探底的过程中。笔者原以为7月下旬和8月上旬的行情在三季度而言是最差的时期，没想到尿素价格一次次下探，每次都打破了前低。直到8月中旬过后，主流区域价格下跌后的水平，临近年内（4月上旬）的最低点，再次成交放量，行情企稳反弹。那么这一轮行情，会不会比前两轮要走得更久一些？
从时间上来看，复合肥的秋季肥生产周期继续被压缩，下一季作物的用肥时间点在10月上旬，不断推迟的旺季大概率会在9月呈现。因此，逢低的采购会持续进行，采购量也会随着成品出货的好转、生产的持续而有所增加，这也是9月的需求支撑之一。其余两个支撑是秋季肥的农业和淡季的储备性需求。目前的尿素价格，相对于近几年而言，处于低端水平，有一定的低价吸引力。所以这部分需求会根据价格、情绪、时间等阶段性出现，叠加工业刚需或者其他利好，对行情起到较强的支撑作用。需求虽有，但供应也不弱。暂时不考虑9月晋城企业的停车情况（具体还要观望），随着前期检修企业的陆续复产，预计日产量最快在本月底达到18万吨左右。如果顺利的话，9月上旬有可能到19万吨左右。当然，如果期间出现企业故障，或者停车企业的推迟复产，日产量在上升的趋势中会有波动出现。日产量水平以及日产趋势，对应同期来看，实际上的冲击作用待定，但视觉上的利空效果明显，这也是行情上升过程中的利空压力所在。
三季度的供需形势对比同期究竟如何呢？虽然8月尿素产量环比下降明显，但对于整个三季度而言，总产量依旧较同期有明显增加。在考虑到晋城的适量减产，企业的检修和故障、新产能的释放，预计三季度尿素总产量在1620万吨左右，较同期增加百万吨。而同期有180万吨的出口量，今年则可能不足20万吨，也就是说国内又变相增加160万吨尿素现货供应。即便是继续参照上半年表现增速来估算需求，三季度的国内供需依旧是宽松态势。
因此，对于尿素行情的判断，暂时还是以震荡为主。随着时间临近秋季用肥季节，较低的价格水平会不断吸引下游入市，而若要有更大的行情出现，只能等待预期的利好明朗落地。但实际来看，供不减、出不多的情况下，货也只能是提前沉淀到市场而已，也就是短时的支撑、长期的透支。
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