区域错配是肥价最大风险？
来源：互联网时间：2023-02-07
关注国内化肥数据的人会留意到一个奇怪的现象：化肥供应量持续增加，但现货紧张、价格居高不下，似乎国内的化肥需求在无限增长。供应量大幅增加不会错，现货紧张是事实，需求无限增加注定不成立。但如何解释这种自相矛盾的现象呢？笔者建立了以下供求关系模型来解释以上现象。
假设去年11月到今年1月，国内的化肥（氮、磷、钾）总供应量为3000万吨。其中，国家淡季化肥商业储备、东北等北方春季地区的复合肥企业和经销商储备、其他地区的复合肥企业和经销商储备各800万吨，合计储备为2400万吨，其间农民购肥和用肥300万吨。这种情况下，国内化肥供应有300万吨的过剩，必然表现为价格的下跌。显然，这个模型不成立。
假设去年11月到今年1月，国内的化肥（氮、磷、钾）总供应量为3000万吨。其中，国家淡季化肥商业储备仍为800万吨不变，但东北等北方春季地区的复合肥企业和经销商储备增加到了1200万吨，其间农民购肥300万吨不变的情况下，那么其他地区复合肥企业和经销商就只能分配到700万吨的化肥，低于这些地区800万吨的储备需求，供应必然紧张。
东北等地的农民因为害怕化肥涨价，提前购买，其间的购买量增加到了700万吨甚至更高，造成东北等地的社会库存量甚至低于往年的水平，东北等地也不会表现出供大于求。全国化肥从供应过剩300万吨转变为供应缺口100万吨。
这个模型解释了供应持续增加，但化肥供应仍然紧张的现象。东北等地近两年淡储都赚了钱，同样的行为会得到鼓励；经销商资金充足、对取暖季气头尿素限产和煤头尿素成本上升的预期、对出口放松的预期等构成了经销商超量储备的心理基础。因此东北经销商有一万个多储备的理由，找不到一个少储备的理由，化肥超储是必然的，农民提前购肥也是必然的。
虽然以上数据是假设，但情景一定是真实的，新的问题就来了：第一批国家淡季化肥商业储备的投放时间在2月，在东北等地经销商超储和农民提前购的情况下，并没有得到及时释放，甚至被动入库，造成了货紧价扬。到了2月，大量的国家化肥商业储备开始投放市场，经销商有超量的储备，农民的需求已经提前透支，三者叠加，很可能造成东北等地化肥价格的大幅下跌。
近期，国际天然气价格大幅下跌，带来国际尿素价格的持续走低，目前已经同国内倒挂，势必加大国内尿素价格下跌的风险。............................................................
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