周末现货市场小幅下跌，受买涨不买跌情绪影响，市场采购明显放缓。供应方面，为保障农业生产积极性，国家发布一系列措施保障春耕化肥生产供应，从政策角度分析，今年冬季的化肥企业开工率应该会好于预期水平。有数据显示，国内尿素日均产量14.85万吨，环比上周的14.76万吨增加0.09万吨。煤头企业开工率为71.11%，环比上周的67.92%上调3.19%；气头方面，停产企业数量增加，开工率为54.99%，环比上周的62.39%下调7.40%，日产量下降2400吨。需求方面，复合肥企业开工率缓慢提升，但是受氮磷原料价格走低影响，复合肥价格小幅下调，企业库存增加，复合肥企业的生产积极性明显偏低。

中化化肥氮肥部产品总监孙成艳表示，化肥的出口限制在明年春耕之前大概率会持续，预计今冬明春尿素需求大概率会呈现工需走弱、农需后延的态势。工业需求方面，复合肥企业生产积极性和开工率的下降在一定程度上可能会带动农用单质肥施用量有一定的增加；另一方面，胶板厂即将临近停产，按照往年惯例，国内胶板厂会在过年前1个月左右开始陆续停产。

农业需求方面，在大部分以农业种植为主要家庭收入的分散种植地区，农民依然正常种植冬小麦，但底肥施用量有所减少，部分由一次性施肥80斤改成底肥施用50斤，后期根据作物生长情况及粮食价格再考虑是否追肥，这一改变直接导致了尿素农业需求的延后。

此外，区别于分散种植户，专业化种植组织的土地流转成本为其成本的主要构成，由于今年农产品价格坚挺，农业种植收入较为可观，国内大部分地区土地流转的地租都有所提升。以东北地区为例，去年年底每公顷旱田流转价格为8000元，目前已经上涨至11000元，今年玉米化肥投入为2000元/公顷，按照当前化肥价格上涨幅度来看，明年种植季用肥成本将在3000元/公顷左右。由于今年东北玉米产量较高，达到12-14吨/公顷，以土地流转进行玉米种植的农户收益为5000元/公顷。如果明年玉米收购价格维持当前水平，叠加地租的涨幅和化肥投入的涨幅，玉米种植的利润可能会被蚕食，农民种植的积极性也可能会受到一定影响。

近期国内尿素需求依旧有限，冬储市场缓慢推进，下游流通商观望情绪浓厚，采购积极性不高。目前市场最为关心的问题是企业的库存情况，有业内人士透露目前尿素生产企业的库存接近100万吨，已经达到去年疫情爆发以来的最高水平。市场担忧由于供求失衡带动后市价格下行，实际上，这种情况发生的概率是非常低的。根据业内人士分析，原料成本是推升今年尿素行情上行的主要因素，虽然政策调控已经为煤市降温，但是目前企业的生产成本依旧处于高位，生产企业累库也是由于成本倒挂，所以受成本低的支撑，后市出现大幅度回调的可能性并不大。

对于后市走势，孙成艳认为，在国家全力保障民生、保障农业生产积极性、保障化肥生产供应的大前提下，今冬明春尿素市场大概率会维持盘整运行，价格保持窄幅波动，同时这也是国家和企业理想中最愿意看到的情况，当然也不能排除个别地区因需求较为集中或者储备进程相对缓慢，造成需求出现阶段性爆发的情况。总体来说，在保障稳定供应的前提下，下一步国家会重点关注和保障货源有序转移到市场一线。

综上所述，从现阶段开始，国内尿素市场行情大概率将维持盘整运行，价格小幅波动为主。下游流通商应尽量杜绝“买涨不买跌”的传统认知，在合理的价格区间内分批、择机补充库存，以应对春耕旺季的化肥供应，发挥流通企业“蓄水池”的作用。