随着煤炭市场所受关注度的不断攀升，国家发改委派出多支调查组赴有关省份对重点煤炭生产企业和流通企业进行实地调查。10月25日，国家发展改革委公众号连发《国家发展改革委依法加强对煤炭中长期合同履约信用监管》《国家发展改革委依规对煤炭等能源价格指数行为启动评估和合规性审查》《电厂供煤持续大于耗煤 存煤水平快速提升》《国家发展改革委赴中央企业调研推动煤炭增产增供》4条信息。同日，郑州商品交易所发布关于调整动力煤期货部分合约交易保证金标准和交易手续费标准的通知，提高部分动力煤期货合约交易保证金。

实际上，期货市场已经提前做出反应，动力煤期货主力合约自10月20日以来连续暴跌，截至目前跌幅已经超过700元/吨。与期货端相比，目前现货市场降价幅度并不明显，但是此次调控政策力度较大，市场对于煤炭行情普遍存在明显的回调预期。

据了解，目前大部分主流尿素生产企业的原料煤进场价格已经达到甚至超过2800元/吨。据测算，10月份以来尿素厂家固定床工艺生产成本增加约330元/吨，相比之下，尿素涨幅较小，企业利润已经明显压缩，甚至有业内人士表示，部分尿素生产企业已经进入亏损状态，对于尿素生产企业而言，本轮煤炭价格的调控政策来的恰逢其时。

出口政策落地后，港口尿素库存明显减少，虽然目前化肥出口检验政策对尿素出口的具体影响尚不确定，但就国内市场尿素供应偏紧情况而言，继续照常出口的可能性不大。

供应方面，据了解山东区域目前联盟一套装置停车检修，华鲁一套停车，明升达恢复待定，明水、鲁洲复产时间待定。据某期货公司尿素品种分析师介绍，近期气头企业开始减产，目前尿素气头企业开工率在73%左右，进入12月气头企业开工率预计会降至30%以下。此外，内蒙古、四川等地的多家企业均出现不同程度的减产，另有部分企业因为原料供应紧张减产。本周尿素日均产量14.86万吨，同比减少0.06万吨，开工率66.97%，环比减少0.27%。随着采暖季到来，民用天然气需求将增加，气头企业限产范围有扩大的可能，后期尿素日产量仍有下降空间。有业内人士预测，就今年的严峻形势而言，进入12月，我国尿素日产量低点将有可能跌破12万吨。

需求方面，现阶段复合肥价格暂时稳定，原料氮磷钾涨跌不一，厂家开工率小幅提升，企业库存有所增加。四川誉海融汇贸易有限公司汪攀表示，虽然尿素厂家报价已经出现松动迹象，但是由于前期价格过高，目前市场需求仍处于冰点。厂家价格与市场预期之间仍存在一定差距，短期内可能还有下探空间。中农金瑞肥业有限公司销售业务经理房军辉表示，今年的尿素价格与往年同期相比确实高出不少，后期的行情走势主要取决于国家对于煤价调控的力度以及对于尿素出口控制情况，预计短期内，尿素价格下跌的空间不会很大。

总体来说，随着季节的变换，国内尿素需求已经转弱，下游对于高价尿素接受程度存在明显不足，即便厂家维持微利运行，终端市场并不买账。随着厂家库存的逐步积累，叠加国家对煤炭价格的干预，后期尿素价格存在进一步调整的可能。进入采暖季后，天然气和煤炭的民用需求还会进一步上升，届时尿素产能会在现有基础上进一步缩减。综合考虑，后市大概率将维持高位震荡走势，出现大幅下跌的可能性不大。