2021年—2023年45%氯基复合肥

出厂价格对比图

（单位：元/吨）

在今年春耕需肥旺季时，上游原材料开始下滑，而复合肥因其滞后性的特点价格未立即跟随下行，但是整体市场呈缓慢下行态势，且下降行情持续了整个春夏季。与春夏相反的是，秋季行情“低开高走”，逐步回升。上游原料也将涨势延续到了第四季度，所以在氮磷钾三大原料价格相继上调的助推下，复合肥市场持续走高，但是仍旧低于2021年和2022年同期水平。

2023年1月份肥料行情延续了2022年12月份的涨势，上游原材料止跌企稳后下游交投氛围略显低迷，此时的复合肥价格迫于成本压力比2022年冬储初期价格上涨了近200元/吨。此时尿素出厂报价在2680~2700元/吨，磷酸一铵主流出厂报价在3400元/吨，港口62%白钾价格在3680元/吨；45%氯基复合肥出厂报价在2950~3100元/吨，45%硫基复合肥出厂报价在3250~3400元/吨。元宵节过后，虽然尿素行情频繁波动，但因调整幅度有限，多数复合肥企业承压继续维稳运行，复合肥企业出台了诸多优惠政策刺激下游拿货，本应年后拿货的下游经销商却迟迟观望，仍以销售前期储备库存为主，补货情绪不佳。作为全年最重要的农需季节，春耕市场并未呈现出供需双增的局面。于是，多数复合肥企业寄望于夏季市场能够回暖，他们集中在预收上发力，出台夏季肥的相关政策，并且价格保底至5月20日。

作为夏季高氮肥生产最重要的原材料，国内尿素价格在第一季度尾声开始下滑，在需肥旺季还未到来之前价格走跌让市场“趔趄”一下，值得关注的是，3月中旬国际尿素价格已跌破2000元/吨，而国内外价差接近800元/吨，呈价格倒挂，国内尿素价格开始逐渐向国际行情靠拢，在整个上半年一路走跌，一度跌至1800元/吨。面对上游原材料跌又跌，下游需求迟迟不释放，拥有高价原料的复合肥工厂已经“无语凝噎”，其中最受伤的还是东北市场的厂商，虽然东北市场躲过了2022年秋季下滑行情，但是储备一整个冬季的他们直面了2023年春夏这波降价浪潮，也对经历过去年秋季市场的中原地区“感同身受”了一把。

肥料价格越下滑，交投则越谨慎。夏季肥价格非常混乱，各种价格充斥市场，高低价格差较大。4月下旬，在迎接夏季储备旺季时期，复合肥价格却进入下行通道，终端储备信心严重不足，复合肥主流工厂连续多轮向下调整报价，但吸单并不理想。随着保底时间的临近，下游担忧情绪进一步加剧。五一过后，终端市场需求增量，中小企业操作灵活，在原材料短期反弹的时期加快发货进程，但是留给市场购销的时间并不多，整个春夏期间复合肥都处于不断降价的压力之中，下游经销商以消化库存为主。45%氯基复合肥出厂报价从3月底的2850元/吨缓慢下滑至6月底的2300元/吨。

淡季拉涨，肥市“心慌慌”

春夏“高开低走”的行情影响到多数地区补货不积极，市场潦草收尾。在肥料价格都降至低谷时，一些复合肥企业试探性发布秋季政策，低迷的预收订单也符合他们的前期判断。就在多方因素增加市场悲观情绪蔓延时，国内尿素自7月份起迎来一波又一波拉涨，彼时尿素大涨一是国际需求拉动国际尿素价格企稳反弹，国内受此提振；二是7月份俄罗斯终止了黑海农产品外运协议，此事件导致国际对化肥和粮食需求增大；三是印度发布尿素招标，继续提振国内外市场情绪。使得国内尿素在传统淡季时期迅速拉涨，且偏强运行。

磷酸一铵方面，在上半年行情走势欠佳情况下，在整个夏季时节磷肥工厂持续低位开工，市场疲软价格下跌，湖北地区55%粉铵出厂报价在2400~2500元/吨，在价格处于波谷时，复合肥大厂开始抄底拿货，此时有资金优势的大厂得以占得先机。随着待发订单的增加，磷肥止跌进入上行通道，在原料相继上调价格时，部分复合肥企业考虑到逐渐增加的定价难度，选择停止接单或者暂缓出台新的价格政策。

在市场普遍担忧出现去年秋季大幅度下滑的行情时，上游原材料调涨的时长却超出预期，由于基层经受上半年打击的信心还未恢复，且下游还未出现有效需求支撑，复合肥企业对调涨的态度非常谨慎，很多企业推迟出台秋季政策。8月中旬，钾肥也加入上涨“大军”，在经过一段时间的停收后，重启后的秋季肥料价格上涨局势已定，市场购销进度很快，而秋季“低开高走”明显区别于上半年的走势，更是迥别于去年秋季行情，真是几家欢喜几家愁！

下游仍旧抵触高价，但是上游原材料价格变化太快，客观因素存在的情况下，复合肥企业也只能不断调涨价格。面对不断上涨的行情，吃过亏的经销商也不再“买涨不买跌”，而是“涨跌都不大买，少量跟进而已”，也就形成了肥料价格涨的火热，而下游购销热情不足，且下游秋季补货一直向后延迟。进入9月份，虽然复合肥行情稳中偏弱，但是秋季肥市场整体表现尚可，“基本稳定”伴随着秋季市场始终，没有出现下游担忧的大幅度下滑的情况，当然行情也未出现大幅度上涨。

十一假期结束后，尿素经过一波下滑后企稳反弹，鉴于冬储时间较长，且尿素行情呈现非理性波动，复合肥企业大多都推迟启动。10月底11月份初，随着东北市场的启动，个别复合肥企业冬储开始跃跃欲试，45%氯基复合肥出厂报价在2600~2850元/吨，45%硫基复合肥出厂报价在2950~3200元/吨。大部分企业决定在全国磷复肥会议结束后启动冬储，在原材料将要继续上涨之时，国家相关单位的一系列保供稳价政策及时出台。

11月17日，中国氮肥工业协会、中国磷复肥工业协会、中国无机盐工业协会钾盐钾肥分会和中国农资流通协会分别发布通知，将建立本行业的社会责任评价制度，并将企业履行社会责任的情况报政府相关部门，作为后期的奖惩依据，以督促化肥行业优先保证国内供应。11月20日，国家发展改革委和财政部联合印发文件，对2023/2024年度的国家化肥商业储备考核标准进行了调整。新的考核标准把承储企业第三个月需要完成总储备量50%的要求下调为40%，第四个月需要完成总承储量的100%下调为70%，其他的考核标准不变。国家商业储备政策的调整避免了化肥集中储备继续推高化肥价格问题的发生，同时也降低了承储企业的风险。此次调整方案缓解了承储企业为达标急于抢货的问题，也相应减轻了生产企业阶段性供货压力，对保供稳价起到了支撑作用。

在这一年里，复合肥上下游市场竞争激烈，在上半年肥料行情下滑时，提早储备原料的大厂被动旺季降价，提早储货的经销商也是“挥泪”发货，而在下半年肥料行情上涨时，未提前拿到低价原料货源的小厂则暂停收款，未跟随拿货的经销商也是步步落后。对于复合肥企业而言，无论是大厂还是小厂，在市场面前都显得更为被动。诚然，产业整合是大势所趋，不管是向上游拓展还是向下游延伸，在产能过剩、价格混战的情况下，不具备资源优势、规模优势、技术优势的中小企业处境将比较艰难，具有资源优势、完整的上下游产业链企业远比无资源的企业更能站稳脚跟。

近期，尿素承压价格企稳，复合肥行情大稳小动。在市场低价库存消化完毕之前，即便是复合肥企业出台政策价格明稳暗降，下游多数经销商也将继续维持观望状态，他们更愿意从市场需求出发，以需求带动储备；而厂家也在以销促产，规避市场风险。综上，当前复合肥库存量大幅缩减，短期内对后期供应构成一定压力，而我国氮磷产能和产量完全能够满足国内需求，钾肥也有稳定的国际补充，虽然今年复合肥呈现先抑后扬走势，但是整体行情仍可控。在粮食安全、化肥“保供稳价”大背景下，对于上游厂家而言，产品是立身之本，不仅要生产出符合种植户真正需求的优质产品，还要符合行业绿色发展的需求。在机遇与挑战并存下，稳是大局，形势越是复杂多变，越要坚持稳中求进。