近日，印度IPL尿素进口招标结果公布，总共21个供货商，总计404.49万吨供货量。CFR最低价格：东海岸404美元/吨，西海岸400美元/吨。

国际尿素市场方面，当前东南亚等地区尿素市场价格偏高，目前属地法检仍在执行，只是不同地区的法检周期可能存在区别（30天～60天）。如果出口仍然能够出去，那么印度近期的招标需求可能仍会通过我国尿素出口来满足，但是出口量会大幅少于9月份。

冠通期货分析师 王晓囡：

上周尿素期货价格持续大涨后，目前已连续两日反转，尤其是10月23日价格大幅下跌。从近期尿素期价宽幅波动趋势可以看出，与大宗商品宽幅震荡的格局基本相似，只是在短期自身基本面影响下，出口预期向好，企业库存环比下降，导致价格前期涨幅扩大。不过，尿素期价连续两个交易日震荡回落，在尿素法检不变，出口很难支撑价格上行；供应端方面，新增产能投产且前期检修装置复产居多，供应量再次攀高，在需求没有明显跟进前，期价回调可以说是符合市场预期的。

冠通期货分析师 王晓囡：

9月份出口量偏高，且印度招标成交价格偏高于市场价格，市场担忧出口再度发力。与此同时，尿素企业库存环比减少，在供应如此之高的背景下，累库依然较为缓慢，令市场情绪有所反复，期价强势反弹。尿素期价的大幅波动，出口端是主要的影响因素。此次“印标”折合国内工厂价格高于工厂内销价格，能够再次提振市场。如果参考东海岸运费以及贸易商利润等因素，东海岸最低报价与中国FOB报价相差不大，虽较国内市场主流价格偏高，但具体出口能否发挥应有的提振效应，还是要取决于出口法检执行情况；而这一情况主要受国内尿素供需情况影响，出口很难成为主导价格大幅上涨的主要因素。

肥多多化肥尿素高级分析师 严森胜：

本次印标投标量大，船期较长。一方面印度需要采购足够尿素满足国内需求；另一方面，中国出口政策变化，也给“印标”带来较大的不确定性。市场一度给本次“印标”寄予较大期望，尿素期、现货市场的价格作出了相应反馈。有企业执行集港订单，港口库存上周为24.1万吨，较月初有所增长。不过近期有消息称出口订单的执行新增或将存在变数。目前IPL已确定115万吨，中国出口量可能低于此前市场预期。

9月份国内尿素出口量119万吨，创下法检政策执行后单月最大出口，然而后续出口政策或将继续收紧。从国内供需来看，10月份新增产能较大，河南心连心、荆州华鲁、安徽昊源合计240万吨产能已经投放，本周一日产量升至18万吨。高价之下，储备需求态度谨慎，难以大规模释放。市场需要再一次回调之后重新达到平衡。

肥多多化肥尿素高级分析师 严森胜：

印标结果出来后，东海岸最低价格为404美元/吨CFR，高于山东尿素工厂的出厂价，存在一定出口利润。山东、河南地区尿素市场现货报价在上周末普遍上调40~80元/吨。不过此次现货市场价格大涨过后，市场畏高心态显露，成交或将逐渐疲软。

冠通期货分析师 王晓囡：

上周，山西晋城发布应对不利气象条件的工作安排，部分尿素装置停产限产，供应环比略有下滑。但是，从上周开始，此前检修装置出现集中复产，涉及产能远高于山西地区，加上湖北地区华鲁恒升新产能投产，供应再次攀升，安云思数据显示日产数据攀升至18.3万吨的高位，供应周环比明显增加。

在尿素期价连续两个交易日回调后，对于稳定市场发挥了积极的作用，较为明显的是下游企业采购较为谨慎，需求低迷下，或拖累价格。

冠通期货分析师 王晓囡：

当前市场，高供应还是发挥了较强的压制作用，需求表现谨慎，尿素价格大概率或将承压。但对于中期市场而言，供需边际形势预期改善，包括四季度产量环比下降，而需求随着高氮复合肥开工增加以及淡储企业入市影响，中期仍有较强支撑。短期市场在出口因素影响下，这种近弱远强的逻辑并没有发生改变。目前较为不确定的因素是淡储企业的入市时机，淡储采购周期较长，何时入市将关系到需求端启动。

从期货市场来看，尿素期价连续两个交易日震荡收阴，且10月23日跌幅较大，前期强势略有放缓，但目前对于四季度需求还是有一定期待，期价回调也并未出现明显破位，短期来看，尿素价格还未迎来真正的反转。主导市场的因素重点在各种需求端的变化，包括淡储企业入市、复合肥企业采购等因素。

对于尿素需求企业而言，可以考虑期货市场买方介入，提前锁定采购成本、降低资金压力的同时，建立虚拟库存，以防备货需求采购成本攀升。