高烧不退？磷矿石价格拐点已经来临！

来源：互联网时间：2023-04-24

近期，云南晋宁区二街矿P₂O₅含量27.98%矿拍卖价格已经降到了512元（吨价，下同），黄磷矿（30%以上）价格大幅下调了近100元。笔者判断，磷矿石供大于求的矛盾正在显现，价格拐点已经来临时，有大幅下降的风险。

国家统计局数据显示，去年磷肥产量同比增长0.7%，而磷酸二铵和磷酸一铵产量同比减少300万吨以上，减少磷矿石需求在500万吨以上。磷酸铁锂产量增加了80万吨左右，消耗的磷矿石仅在200万吨左右。从数据上看，2022年磷矿石供应量增长远超需求增长。

2月20日下发的《国家发展改革委等部门关于做好2023年春耕化肥保供稳价工作的通知》中明确要求，湖北、贵州、云南等磷矿石产出大省要深入贯彻落实党中央、国务院关于建设全国统一大市场的决策部署，全面清理废除限制磷矿石全国流通的政策规定。在政策的压力下，地方政府可能会放松磷矿石的出省，解决了地方政府磷石膏处理对磷矿石开采的限制，有利于磷矿石产量的增长。

在暴利的驱使下，除非行业高度垄断，否则一定会带来供应的增加，这是市场经济的一个重要特征。目前，磷矿石价格处于历史高位，企业一定有增产的冲动，而不是减产。值得关注的是今年磷肥价格降幅较大，具有磷矿石资源的磷肥企业效益直线下降，为了业绩不至于太难看，这些具有磷矿石资源的磷肥企业，很可能会加大磷矿石的开采力度，以对冲业绩的下降。

从政策限制放松到企业行为都有利于磷矿石的增产，因此今年磷矿石产量大幅增长的可能性极大。

在云南限电的情况下，目前黄磷价格较今年高点下降了15%；磷酸价格较今年高点下降了20%以上；磷酸铁锂价格较今年高点下降了50%；磷肥价格摇摇欲坠，开工率下降。此外，今年草甘膦的价格也“腰斩”。

磷矿石所有的下游形势都不好。磷矿石的高价格无法顺利传导，必然会抑制磷矿石的需求，倒逼磷矿石价格下降。

去年，磷矿石涨价炒作的最大支撑是新能源汽车带来的磷矿石需求增量，磷酸铁锂带来的磷矿石需求增量远低于磷肥产量的减少。值得注意的是，碳酸锂价格从60万元跌到了近期的18万元左右，价格暴跌的原因是市场囤积了大量的碳酸锂。笔者大胆推论，市场同样囤积了大量的磷酸铁锂，需要去库存，这就必然会造成磷矿石需求短期内的大幅下降，无法给磷矿石价格以有力支撑。

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