进入1月份，虽然各区域的肥料储备继续进行，但由于尿素一直在较高价格上频繁波动，磷肥、钾肥的价格也以窄幅波动为主，加之下游需求释放缓慢，复合肥缺乏上涨动力，在成本支撑的情况下复合肥行情暂时处于企稳状态。彼时，尿素出厂报价在2680~2700元/吨，磷酸一铵主流出厂报价在3400元/吨，港口62%白钾价格在3680元/吨。春节前，复合肥工厂整体开工率有所下降，多数工厂以执行前期待发订单为主，45%氯基复合肥出厂报价在2950~3100元/吨，45%硫基复合肥出厂报价在3250~3400元/吨。

春节后，复合肥工厂开工情况向好，但在磷钾肥料持稳的情况下，尿素不跌反涨，部分复合肥工厂只能在不调价的基础上出台了运费、仓储补贴等优惠政策刺激下游拿货，鉴于市场利空的风险性，一部分经销商少量下单，一部分经销商还在消化手里的低价货源，补仓兴趣不佳。由于今年闰二月，储备时间相对长于往年，终端经销商采购谨慎又悲观，实际成交订单少于往年同期水平，而这种疲软的行情持续了整个春季市场。

2月底至3月初，各地复合肥市场有不同程度的下滑，幅度在50~100元/吨，45%氯基复合肥出厂报价在2900~3100元/吨，45%硫基复合肥出厂报价在3200~3320元/吨。此时复合肥企业出台夏季肥相关优惠政策，即便是大部分企业保底至5月20日，但是受去年夏秋肥料断崖式下跌影响，经销商们普遍对肥市心有余悸，市场操作偏向谨慎。

 尿素的波动情况关系着春夏高氮复合肥的价格走势，纵观尿素在一季度的出厂价格走势，从1月份的2680元/吨至2月底的2760元/吨，再到3月中旬的2730元/吨。值得注意的是，国际方面，国际尿素价格在1—2月份持续下行，至3月中旬国际尿素价格已跌破2000元/吨，与彼时的国内主流出厂价格的价差在800元/吨左右。

自2021年我国出台出口法检政策以来，除了稳定国内肥料价格外，一定程度上也隔断了国内外肥料市场的并轨，虽然此时国内的尿素价格依旧居高不下，但是国内、外价格倒挂在国内利空因素不断叠加的基础上，加了最重要的“一泼冷水”，因此希望依靠出口来提振国内尿素市场的希望渺茫。

其他原料方面，55%磷酸一铵价格从2月中旬的3300元/吨降至3月底的3200元/吨；港口62%白钾价格在2月中旬涨至3750元/吨后，又连续几次向下调价，2月底3630元/吨、3月中旬3450元/吨、3月底3300元/吨。由此可以看出，在春耕小麦整个追肥时期，三大原材料的价格整体呈下行趋势，复合肥的春销情况不及预期，甚至在春季市场还未收尾时，复合肥价格已进入下行通道。截至3月底，全国范围内主流复合肥工厂的整体开工率接近37%，连续几周下滑。45%氯基复合肥出厂报价在2820~3010元/吨，45%硫基复合肥出厂报价在3130~3280元/吨。

在春季市场陆续收尾的情况下，厂商还寄望于夏季玉米肥能带来一些机会，在原材料一路下滑的传导下，夏季肥市场一直处于僵持状态。上游原料方面，现阶段尿素主流出厂报价在2450~2480元/吨，55%磷酸一铵出厂报价在3100元/吨，延续有价无市状态，港口62%白钾价格在3250元/吨，继续小幅走低，成本端对复合肥的行情支撑非常有限。下游需求方面，终端采购意愿很低，大多持观望态度。目前局部地区复合肥的价格已经下降至去年冬储初期水平，尤其是东北市场或将赶上这波降价风波；而中原地区则等待市场进一步明朗。夏季用肥在即，有些地区在4月中旬储备，有些地区在“五一”节前后，无论如何夏季肥刚需犹存，只是在夏季肥结束后，在需求空窗期及上游原材料低迷影响下，复合肥市场可能继续大幅度下行。