上周，尿素价格止跌稳步上行，多地市场价格上调10~30元/吨，山东地区尿素主流出厂报价在2600~2630元/吨，河南地区尿素主流出厂报价在2550~2580元/吨，河北地区尿素主流出厂报价在2590~2620元/吨。据山东某农资公司曾经理分析认为，尿素上下浮动行情一直持续，最主要的原因还是社会库存量太低。他说：“去年10月底尿素降幅最大的阶段，很多复合肥厂都没敢储备，渠道商同样也没拿货，此波行情上涨的原因，一是东北、山东等复合肥主产区的原料阶段性采购，二是上游原料煤炭价格上涨，三是冬储和夏储的‘双储’采购叠加，使得渠道内货源略显紧张。”对此，河北某复合肥厂家负责人王经理表示，大多数复合肥厂家在淡储时候都没有过多采购原料，为了规避风险都是按订单采购上游原料。他说：“复合肥厂家有了下游订单后，开工率不断上行，加上冬奥会限产，企业担心春节后没法按时复产，所以环京区域的复合肥厂家必须要在春节前加紧生产，所以在1月份原料市场反而比较旺。”

另据记者了解，部分气头企业陆续复产，在保供稳价的政策指引下，日产量明显高于往年同期，现阶段平均日产量趋向15.3万吨左右，整体供应量持续增加。需求方面，曾经理告诉记者，按照往年情况来说，节前这段时间的市场行情应该是需求减少，价格有些许下滑。但是从现在市场的表现来看，尿素厂家暂时没有库存压力，在下游需求的支撑下，春节前后都有可能高位运行。

另据国际市场消息，国际尿素行情回落，买方普遍开始观望，上周巴西买家以600美元/吨 CFR成交，天然气价格有下调的趋势，此次价格回落是否持续还有待观察。

磷肥延续前期上行态势，磷酸一铵和磷酸二铵待发订单充裕，部分企业订单已经排到3月份，价格保持坚挺。湖北地区55%粉铵出厂报价在2800~2850元/吨，64%二铵出厂报价在3550~3600元/吨，64%二铵黑龙江到站价在3850元/吨。从下游需求来看，王经理告诉记者：“因为前期原料价格震荡波动，东北地区冬储季节推迟，复合肥厂家在前期备货不充足。从去年12月下旬开始至今，下游冬储需求加快，很多一铵厂家接单到3月份，所以近期对外暂停接单，新价格肯定比前期预收款的价格要高。”

二铵方面，成本支撑力强劲，国产硫磺连续几周上调价格，目前长江港硫磺颗粒报价在2470元/吨；磷矿石价格变化不大，国内30%品位磷矿石主流报价在630元/吨左右。王经理说：“东北等部分地区掺混肥需求量逐年增加，二铵作为掺混肥的主要原料的需求量也在逐年增加。现阶段，二铵的下游采购积极性提高，春节后需求还将继续释放。”

春耕是一年中最主要的用肥时期，而现在的市场行情瞬息万变，原料价格、疫情、运输等问题都导致复合肥厂家承压巨大。据业内人士透露，复合肥厂家一旦收到下游的预付款就立即采购原料，以免跟不上市场节奏，错失良机。

实际上，最近两年复合肥的装置产能都在增加，全国的复合肥产能不小，但是复合肥实际开工率不高，不到季节或者采购的原料没有优势的情况下复合肥厂家都不敢生产。王经理说：“目前复合肥企业开工继续回升，下游市场氛围较好，氮磷钾价格相继上涨利于复合肥行情。价格方面，45%氯基复合肥出厂报价在2750~3050元/吨，45%硫基复合肥出厂报价在3050~3250元/吨。下游销售以一单一议为主，如果厂家觉得此批采购的原料有优势的话就会推出适量的特价肥料以刺激下游拿货。”此外，由于粮食价格良好，农民的种植积极性还是比较高的，尤其是土地流转后，承包大户对种子和化肥的要求都比较高。王经理解释道：“浇水、种子、人工、耕作等各种费用都投进去了，如果不上化肥粮食的产量就上不去，相当于所有的投入都无效，所以越是成规模管理的种植大户对化肥要求越高，刚性需求利好农资行情。”

对于后市，业内人士普遍认为，尿素对复合肥的影响最大。临近春节，企业多考虑储货原料以备节后用肥需求，如果此波尿素价格过高，企业节前采购或放缓，尿素价格可能会有微小回落的风险。值得注意的是，1月18日，国家发展改革委新闻发言人金贤东表示，今年春耕化肥供应是有保障的，但考虑到生产成本进一步大幅回落的难度较大，预计春耕化肥价格可能仍将高位运行。

综上，在社会库存持续低位的情况下，尿素市场反应依旧敏感，节前或有松动下滑的情况，预计2月份市场仍旧高位运行；磷肥企业暂无销售压力，节后行情仍将企稳上行；复合肥下游旺季需求临近，原料行情波动大，企业酝酿调价为节后销售做准备。后期还需继续关注企业节前节后的开工率、上游原料走势、社会库存量、疫情变化以及国际行情走势。